第二部分

　　房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)經(jīng)營(yíng)與管理

　　第一章  房地產(chǎn)投資與投資風(fēng)險

　　考試目的

　　本部分的考試目的是測試應考人員對房地產(chǎn)投資的概念、形式、風(fēng)險及其防范等的了解、熟悉和掌握程度。

　　考試內容

　　第一節 投資與房地產(chǎn)投資

　　一、投資概述

　　（一）投資的概念

　　（二）投資的分類(lèi)

　　1．短期投資和長(cháng)期投資

　　2．直接投資和間接投資

　　3．金融投資和實(shí)物投資

　　4．生產(chǎn)性投資和非生產(chǎn)性投資

　　（三）投資的特性

　　（四）投資的作用

　　1．投資是一個(gè)國家經(jīng)濟增長(cháng)的基本推動(dòng)力

　　2．投資與企業(yè)發(fā)展密切相關(guān)

　　3．投資可以促進(jìn)人民生活水平提高

　　4．投資有利于國家的社會(huì )穩定和國際交往

　　二、房地產(chǎn)投資概述

　　（一）房地產(chǎn)投資的概念

　　（二）房地產(chǎn)投資的分類(lèi)

　　1．按投資主體劃分

　　2．按經(jīng)濟活動(dòng)類(lèi)型劃分

　　3．按物業(yè)類(lèi)型劃分

　　（三）房地產(chǎn)投資的特性

　　1．區位選擇異常重要

　　2．適于進(jìn)行長(cháng)期投資

　　3．需要適時(shí)的更新改造投資

　　4．易產(chǎn)生資本價(jià)值風(fēng)險

　　5．變現性差

　　6．易受政策影響

　　7．依賴(lài)專(zhuān)業(yè)管理

　　8．存在效益外溢和轉移

　　（四）房地產(chǎn)投資的作用

　　第二節 房地產(chǎn)投資的形式與利弊

　　一、房地產(chǎn)直接投資

　　（一）房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資

　　（二）房地產(chǎn)置業(yè)投資

　　二、房地產(chǎn)間接投資

　　（一）投資房地產(chǎn)企業(yè)股票或債券

　　（二）投資房地產(chǎn)投資信托基金

　　（三）購買(mǎi)住房抵押支持證券

　　三、房地產(chǎn)投資的利弊

　　（一）房地產(chǎn)投資之利

　　1．相對較高的收益水平

　　2．易于獲得金融機構的支持

　　3．能抵消通貨膨脹的影響

　　4．提高投資者的資信等級

　　（二）房地產(chǎn)投資之弊

　　1．投資數額巨大

　　2．投資回收期較長(cháng)

　　3．需要專(zhuān)門(mén)的知識和經(jīng)驗

　　第三節 房地產(chǎn)投資的風(fēng)險

　　一、房地產(chǎn)投資風(fēng)險的概念

　　（一）風(fēng)險的定義

　　（二）風(fēng)險分析的目的

　　二、房地產(chǎn)投資的系統風(fēng)險

　　（一）通貨膨脹風(fēng)險

　　（二）市場(chǎng)供求風(fēng)險

　　（三）周期風(fēng)險

　　（四）變現風(fēng)險

　　（五）利率風(fēng)險

　　（六）政策風(fēng)險

　　（七）政治風(fēng)險

　　（八）或然損失風(fēng)險

　　三、房地產(chǎn)投資的個(gè)別風(fēng)險

　　（一）收益現金流風(fēng)險

　　（二）未來(lái)運營(yíng)費用風(fēng)險

　　（三）資本價(jià)值風(fēng)險

　　（四）機會(huì )成本風(fēng)險

　　（五）時(shí)間風(fēng)險

　　（六）持有期風(fēng)險

　　四、風(fēng)險對房地產(chǎn)投資決策的影響

　　第四節 風(fēng)險與投資組合

　　一、投資組合理論

　　二、資本資產(chǎn)定價(jià)模型考試要求

　　1．了解投資的概念、分類(lèi)、特性和作用；

　　2．掌握房地產(chǎn)投資的概念、分類(lèi)、特性及作用；

　　3．掌握房地產(chǎn)直接投資；

　　4．掌握房地產(chǎn)間接投資；

　　5．熟悉房地產(chǎn)投資的利弊；

　　6．掌握房地產(chǎn)投資的風(fēng)險；

　　7．了解風(fēng)險與投資組合。

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