二、自有資金的現金流量表的編制

　　自有資金現金流量表是站在項目投資主體的角度考察項目的現金流入和流出情況，它與全部投資現金流量表的共同點(diǎn)與區別有兩點(diǎn)：

　　（1）現金流入各項與全部投資現金流量表相同。

　　（2）現金流出項目中，首先是對投資只計算自有資金，其次增加了兩個(gè)欄目：借款本金償還和借款利息支出。其中借款本金償還又包括兩部分，一部分是借款還本付息計算表中本年還本額，另一部分是流動(dòng)資金借款本金償還，一般發(fā)生在計算期的最后一年。

　　三、實(shí)際利率與名義利率

　　這是案例分析中一個(gè)容易混淆的問(wèn)題。一般題目中的利率都是按年給出的，即年利率。如果計息期也是以年為單位，則該利率即為實(shí)際利率；如果計息期是以月、季、或半年為單位，那么該利率就是名義利率。一般在案例計算中所使用的利率均為實(shí)際利率，因此要將名義利率換算為實(shí)際利率。

　　名義利率與實(shí)際利率的換算公式為

　　i實(shí)際=（i+i/m）m-1

　　式中：m——根據題目中給出的計息期所算出的年計息次數（若計息期以年為單位，則m=1）。

　　第三節 財務(wù)評價(jià)靜態(tài)指標的計算

　　靜態(tài)評價(jià)指標不考慮資金的時(shí)間價(jià)值，此類(lèi)指標的特點(diǎn)是簡(jiǎn)單易算。

　　一、靜態(tài)投資回收期pt

　　靜態(tài)投資回收期是指以項目的凈收益在不考慮資金的時(shí)間價(jià)值時(shí)抵償全部投資所需的時(shí)間，是考察項目財務(wù)盈利能力的指標。投資回收期一般以年為單位，從建設開(kāi)始年算起。

　　對于靜態(tài)投資回收期，在應用時(shí)應注意以下兩個(gè)方面：

　　（1） 靜態(tài)投資回收期pt的計算可根據全部投資現金流量表進(jìn)行，應熟記其計算公式；

　　（2）計算出的pt應與國家規定的行業(yè)基準收益率pe比較。當pt≤pe時(shí)，表明項目投資能在規定的時(shí)間內收回，項目在財務(wù)上是可行的。不要將pt與項目的計算期（n）相比較。