一級造價(jià)工程師考試考點(diǎn)：債務(wù)資金籌措的渠道與方式

　　債務(wù)融資的優(yōu)點(diǎn)是速度快、成本較低。缺點(diǎn)是融資風(fēng)險較大，有還本付息的壓力。

　　1.債務(wù)資金籌措方案研究

　　2.信貸方式融資

　　信貸方式融資是公司融資和項目融資中最基本和最簡(jiǎn)單，也是比重最大的債務(wù)融資形式。

　　（1）商業(yè)銀行貸款。

　　（2）政策性銀行貸款。

　　（3）出口信貸。

　　1）買(mǎi)方信貸。出口商所在地銀行為促進(jìn)本國商品的出口，而對國外進(jìn)口商（或其銀行）所發(fā)放的一種貸款。

　　買(mǎi)方信貸可以通過(guò)進(jìn)口國的商業(yè)銀行轉貸款，買(mǎi)方信貸使用廣泛，特別是轉貸更為廣泛。

　　2）賣(mài)方信貸。是出口商所在地有關(guān)銀行，為便于該國出口商以延期付款形式出口商品而給予本國出口商的一種貸款。

　　3）福費廷。專(zhuān)門(mén)針對大型設備出口的一種特殊融資，是專(zhuān)門(mén)的代理融資技術(shù)。

　　（3）銀團貸款。

　　（4）國際金融機構貸款。

　　1）國際貨幣基金組織。

　　2）世界銀行（The World Bank）

　　3）亞洲開(kāi)發(fā)銀行貸款。

　　3.債券方式融資

　　債券是債務(wù)人為籌集債務(wù)資金而發(fā)行的、約定在一定期限內還本付息的一種有價(jià)證券。企業(yè)債券融資是一種直接融資，資金成本（利率）一般應低于銀行借款。債券評級較高的，可以以較低的利率發(fā)行，可以公開(kāi)發(fā)行，也可以私募方式發(fā)行。

　　（1）債券籌資的優(yōu)點(diǎn)：

　　1）籌資成本較低。

　　發(fā)行債券籌資的成本要比股票籌資的成本低，其利息允許在所得稅前支付。

　　2）保障股東控制權。

　　3）發(fā)揮財務(wù)杠桿作用。利息固定。

　　4）便于調整資本結構。可轉換債券。

　　（2）債券籌資的缺點(diǎn)：

　　1）可能產(chǎn)生財務(wù)杠桿負效應。還是因為利息固定。

　　2）可能使企業(yè)總資金成本增大。

　　財務(wù)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險會(huì )因其債務(wù)的增加而上升，又導致企業(yè)債券成本、權益資金成本上升，從而增大了企業(yè)總資金成本。

　　3）經(jīng)營(yíng)靈活性降低。債權合同中約定。

　　4.租賃方式融資

　　租賃分為經(jīng)營(yíng)性租賃和融資租賃兩大類(lèi)。

　　（1）經(jīng)營(yíng)租賃。

　　（2）融資租賃。融資租賃又稱(chēng)為金融租賃或財務(wù)租賃。

　　融資租賃優(yōu)點(diǎn)：

　　1）一種融資與融物相結合的融資方式，能夠迅速獲得所需資產(chǎn)的長(cháng)期使用權。

　　2）可以避免長(cháng)期借款籌資所附加的各種限制性條款，具有較強的靈活性。

　　3）可以減少設備進(jìn)口費，從而降低設備取得成本。

　　融資租賃的租金包括三大部分：租賃資產(chǎn)的成本、利息、租賃手續費。

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