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　　方案經(jīng)濟評價主要指標的計算

　　【考頻分析】★★★★

　　1.按是否考慮資金時間價值分類

　　（1）靜態(tài)評價指標包括：投資收益率、靜態(tài)投資回收期、資產(chǎn)負債率、利息備付率、償債備付率等；

　?。?）動態(tài)評價指標包括：內(nèi)部收益率、動態(tài)投資回收期、凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、凈年值等。

　　2.按反映的經(jīng)濟效果分類

　?。?）盈利能力指標包括：投資回收期、凈現(xiàn)值、內(nèi)部收益率、凈年值等。

　?。?）償債能力指標包括：資產(chǎn)負債率、利息備付率、償債備付率等。

　　3.投資收益率

　?。?）總投資收益率（ROI）＝EBIT/TI；

　　TI－項目總投資。

　?。?）資本金凈利潤率（ROE）＝NP/EC

　　EC－項目資本金。

　　其中，EBIT為息稅前利潤；NP為凈利潤，注意取值：正常年份或運營期平均值。

　　4.投資回收期

　　Pt（Pt’）＝（累計凈現(xiàn)金流量（或其現(xiàn)值）出現(xiàn)正值的年份數(shù)－1）＋上一年累計凈現(xiàn)金流量（或其現(xiàn)值）的絕對值/出現(xiàn)正值年份的凈現(xiàn)金流量（或其現(xiàn)值）

　　優(yōu)點：容易理解，比較簡便；反映了資金周轉(zhuǎn)速度、方案的風險。

　　不足：無法衡量整個計算期的經(jīng)濟效果（缺失投資回收以后的情況）。

　　5.凈現(xiàn)值

　　將所有現(xiàn)金流量予以折現(xiàn)，然后加總。

　　優(yōu)點：意義明確，判斷直觀；充分考慮了資金時間價值和整個計算期的經(jīng)濟狀況。

　　不足：需要確定基準收益率，壽命相等；不能反映單位投資的使用效率。

　　6.基準收益率

　　資金成本和機會成本是確定基準收益率的基礎(chǔ)，投資風險和通貨膨脹是確定基準收益率必須考慮的影響因素。

　　7.凈年值

　　多方案評價時，特別是各個方案的計算期不相同時，應(yīng)用凈年值比凈現(xiàn)值更方便。

　　8.內(nèi)部收益率

　　優(yōu)點：考慮了資金時間價值和項目計算期的整體情況；只需要基準收益率的大致范圍。

　　不足：數(shù)據(jù)需要量大，計算繁瑣；僅適合具有常規(guī)現(xiàn)金流量的項目或方案。