第五節財務(wù)評價(jià)指標的敏感性分析

　　敏感性分析是經(jīng)濟決策中常用的一種不確定性方法，分析項目的現金流動(dòng)情況發(fā)生變化時(shí)對項目經(jīng)濟評價(jià)指標的影響，從中找出敏感因素及其影響程度，明示風(fēng)險，為必要的風(fēng)險防范措施提供依據。此知識點(diǎn)希望引起注意。

　　在案例分析中，主要側重對單因素敏感性分析的考核：

　　在進(jìn)行敏感性分析時(shí)，每次假定只有單一一個(gè)因素是變化的，而其他的因素均不發(fā)生變化，分析這個(gè)因素對評價(jià)指標的影響程度及其敏感程度。

　　單因素敏感性分析的做法如下。

　　（1）確定敏感性分析的對象，也就是確定要分析的評價(jià)指標。往往以?xún)衄F值、內部收益率或投資回收期為分析對象。

　　（2）選擇需要分析的不確定性因素。一般取總投資、銷(xiāo)售收入或經(jīng)營(yíng)成本為影響因素。

　　（3）計算各個(gè)影響因素對評價(jià)指標的影響程度。這一步主要是根據現金流量表進(jìn)行的。首先計算各影響因素的變化所造成的現金流量的變化，再計算出所造成的評價(jià)指標的變化。

　　（4）確定敏感因素。敏感因素是指對評價(jià)指標產(chǎn)生較大影響的因素。具體做法是：分別計算在同一變動(dòng)幅度下各個(gè)影響因素對評價(jià)指標的影響程度，其中影響程度大的因素就是敏感因素。

　　（5）通過(guò)分析和計算敏感因素的影響程度，確定項目可能存在的風(fēng)險的大小及風(fēng)險影響因素。